近日，国内运动零售巨头滔搏公布了2025/26财年全年业绩。报告期内，公司实现营业收入257.4亿元，净利润12.7亿元，现金储备充裕，派息率维持行业领先。同时，滔搏合作的品牌已超过20个，用户规模达到9,290万。在复杂多变的市场环境中，公司保持着稳健的经营表现。
然而，比财务数据更值得关注的，是滔搏作为行业头部玩家，在应对市场变化过程中展现的战略选择与能力进化，这为我们观察市场趋势演变提供了重要窗口。
以线下为锚点，系统推动全域融合发展
面对全域融合的确定性趋势，滔搏的应对策略并非简单的线上线下相加，而是对传统门店价值进行重新定义与焕新，将门店升级为串联线上与线下的全域运营中枢，基于“1线下门店+N线上多场景”的核心思路，系统推动全渠道融合发展。
在线下，滔搏延续“优选+优化”的布局逻辑，不仅致力于提升单店经营质量和效率，更强调门店与线上场景之间的协同能力。同时，公司也结合各品牌的差异化定位、目标客群画像和产品属性，针对不同品牌动态优化渠道结构，强化市场响应敏捷度。在线上，滔搏基于实体门店网络，系统构建了覆盖内容电商、私域运营、本地生活和即时零售等的多元场景布局。截至财年末，公司运营的抖音及微信视频号数量超700个，小程序店铺数达到3,700个。财年内，公司还推动了约3,800家门店接入即时零售网络，依托快速高效的履约能力，延展门店的服务半径，有效响应消费者的即时性运动需求。
这套打法使得滔搏门店的价值被极大激活，品牌门店不再只是品牌展示和体验终端，更成为了承载公域引流、私域沉淀、即时履约、内容种草等多重价值功能的支点，滔搏从而实现了线下与线上的高效协同和闭环运营。
在专业赛道寻找新引擎
滔搏的另一个关键转变，体现在与品牌合作关系的深度上，尤其是在细分赛道。随着运动消费向专业化、细分化升级，滔搏展现出精准的赛道卡位能力，其策略并非简单引入品牌，而是通过独家运营合作，为品牌提供涵盖品牌传播、全渠道销售、市场推广、消费者运营等的一站式支持。
继此前与norda®达成独家运营合作后，报告期内，滔搏又相继获得了顶级户外品牌Norrøna、专业跑步品牌Soar和Ciele等在中国市场的独家运营权，在细分赛道的布局明显提速。
在专业品牌的运营中，滔搏的渠道优势和长期以来积累的一站式品牌运营能力也得到了最大程度的发挥。在高端户外领域，半年左右时间，滔搏就相继落地了Norrøna品牌线上官方旗舰店、上海浦东嘉里城限时体验空间及北京SKP精品店，助力品牌快速、精准触达高净值户外消费圈层。在跑步领域，滔搏也高效地完成了norda®、Soar、Ciele等品牌的线上线下渠道布局，还创新推出了跑步生态品牌ektos，在上海开出首家门店。ektos致力于打造“跑者会客厅”，过去一年，先后登陆宁海越野挑战赛、上海马拉松体育博览会，并联合Soar推出上海城市限定系列，扎根社群、深入赛事，以专业服务与跑者同行。
除了积极引入新的专业品牌，作为耐克在大中华区的全方位战略合作伙伴，滔搏还携手耐克推进ACG大本营（ACG Base Camp）的落地，通过构建沉浸式零售空间与组织多元的越野跑社群活动，为消费者提供融合产品、场景与文化的专业户外新体验。
和年轻一代同频，从“触达”到“共鸣”
当前，年轻一代逐渐成为运动消费市场的主力，他们不仅追求产品的独特和专业，更希望在体验性、情感共鸣和价值观上寻求延伸与满足。如何精准地洞察并回应这种深层需求，和年轻人建立真实共鸣，并持续维系这种长期情感连接，正成为考验品牌运营深度与精细度的核心课题。
对此，滔搏的解法是，通过主动创造内容、营造场景、构建社群，以多元化的互动体验渗透进年轻人的生活方式。
报告期内，滔搏围绕“需求匹配——场景渗透——体验价值”路径，通过升级会员体系、构建差异化权益矩阵，有效激活用户消费潜力。同时，公司还创新打造了融合“运动+”的多元消费场景，如联合热门IP推出限定系列、打造线下主题市集，并携手品牌方主导了詹姆斯、哈登等顶级球星的中国行活动等，以年轻化、潮流化、趣味化的线下活动深化与年轻消费者的情感连接，持续提升品牌好感度和认同度。此外，滔搏还依托自有运动社群IP，组织城市骑行、热舞派对、专业跑步训练等常态化线下活动，以持续性的运动参与和社群归属，来强化用户心智。
而这种精准高效的连接背后，离不开底层技术能力的支撑。财年内，滔搏持续推进深度的数智化转型，构建覆盖商品、供应链、全域零售和用户运营的智能体系，并依托AI技术提升关键环节效能，来更精准地洞察需求、预测趋势，实现对消费者的个性化触达。
与此同时，公司在ESG领域持续投入。例如在可持续价值观传递层面，财年内，滔搏通过公益IP“GREENBOX绿盒子”开展了“旧物循环新生”等各类公益创新实践，向消费者传递可持续价值理念和健康运动生活方式。凭借卓越的ESG综合治理表现，滔搏的MSCI ESG评级持续领跑行业。
滔搏的实践表明，在注重专业、体验、情感连接的新消费时代，唯有深耕专业能力，建立全域效率，才能真正构建穿越周期的韧性。尽管转型之路充满挑战，但公司当前在战略布局与执行层面已展现出了十分积极的信号。